港股科技互联网类资产与当前AI应用、新消费等产业趋势相关度更高，且基本面更优，相较A股而言仍具有稀缺性。因此，港股科技、消费、红利等稀缺性资产在宏观偏弱环境下仍具备较强吸引力，一方面主动型公募仍有望增配与AI产业周期趋势相关度更高的稀缺性互联网；另一方面政策强化分红监管，叠加低利率环境下险资或将继续增配港股红利。
后续南向资金仍有一定增量空间，预计2025年全年公募实际增量有望达2000-3000亿元左右，险资实际增量有望达2500-4000亿元左右。在上述内资机构力量的推动下，全年南向资金净流入规模有望超10000亿元，或将支撑港股行情向上。
今年以来，大模型技术迭代持续加速。年初中国企业Deepseek-R1大模型凭借其低成本、高性能和开源等特性，有望推动AI商业化应用加速。借鉴12-14年移动互联浪潮演绎过程，在应用领域中国庞大市场和用户基础为应用创新提供肥沃土壤，国内企业大有可为。
而港股科技龙头广泛分布于AI全产业链，涵盖大模型开发、商业应用及终端生态等环节，凭借领先的技术优势，将充分受益于AI产业变革红利。根据中商产业研究院，2022年百度、阿里、华为、腾讯四大互联网巨头占中国AI云服务市场份额比重接近95%，其中在港股上市的阿里、腾讯、百度等互联网企业占比接近80%。
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